7月26日，穆迪将创兴银行有限公司(Chong Hing Bank Limited，简称“创兴银行”)的长期外币和本币存款评级从“Baa1”下调至“Baa2”。
穆迪还将创兴银行的基准信用评估(BCA)和调整后的基准信用评估(BCA)从“Baa2”下调至“Baa3”，将长期和短期交易对手风险评估(CR)从“A2(cr)/P-1(cr)”下调至“A3(cr)/P-2(cr)”，将长期和短期外币和本币交易对手风险评级(CRR)从“A2/P-1”下调至“A3/P-2”。
同时，穆迪还将创兴银行的长期外币和本币高级无抵押中期票据计划评级从“(P)Baa1”下调至“(P)Baa2”，将外币和本币次级中期票据计划评级从“(P)Baa2”下调至“(P)Baa3”，将外币和本币非累积优先股中期票据计划评级从“(P)Ba2”下调至“(P)Ba3”，将外币非累积优先股评级从“Ba2(hyb)”下调至“Ba3(hyb)”。
最后，穆迪确认该行的短期外币和本币存款评级为“P-2”，并确认短期外币和本币高级无抵押中期票据计划评级为“(P)P-2”。
创兴银行的长期存款评级展望为稳定。此前的评级展望为负面。
评级理据创兴银行的评级和评估被下调，反映出该银行受中国(A1)房地产市场压力的影响相对较大，而且其贷款损失准备的缓冲相对低于一些香港特区银行同业。如果该行被要求进一步增加拨备，这将使银行面临持续的资产质量挑战和盈利能力风险。
穆迪考虑到：(1)该行对房地产开发商(包括民营房地产开发商)的贷款有相当大比例的抵押担保;(2)该行母公司广州越秀集团股份有限公司(Guangzhou Yue Xiu Holdings Limited，简称“越秀集团”)的多次注资，为创兴银行的资本化提供了支撑;以及(3)该行流动性良好。这些优势将在未来12至18个月内为应对进一步的资产质量承压提供缓冲，并有助于减少潜在的信贷损失。因此展望目前为稳定。
与中国香港特区(Aa3)的同业相比，创兴银行在中国内地房地产行业的贷款集中度相对较高。该行的贷款风险主要来自民营开发商。尽管中国内地当局推出了支持房地产行业的措施，但面对承压的房地产开发商(尤其是民营房地产开发商)的还款能力以及该行受损风险敞口的预期回收率仍存在相当大的不确定性。穆迪预计，如果承压的中国内地开发商的流动性状况不能持续改善，将会增加该行的减值贷款，从而继续对其资产质量构成压力。
该行已努力降低内地房地产的整体风险敞口，包括核销不良贷款。然而，在房地产行业长期低迷的情况下，穆迪预计这一过程仍将充满挑战且需要时间。该行在2023年期间注销了31 亿港元的不良贷款，但其不良贷款比率从2022年底的2.7%上升至2023年底的2.9%。与此同时，该行的贷款损失准备缓冲也有所下降：第三阶段贷款损失准备和抵押品市值覆盖了 2023年底54.3%的不良贷款，低于2022年底的 66.7%。
穆迪预计该行的盈利能力将保持适中，未来12至18个月内可能会进一步增加信贷成本，原因是其内地房地产风险敞口的资产质量压力持续存在，且目前的贷款损失准备金处于同业较低水平。2023 年，该行的贷款损失准备/平均贷款比率总额为1.5%，高于2022年的 1.3%。尽管如此，穆迪预计该行将增加其手续费收入业务，这将有助于支撑其盈利能力。
虽然创兴银行的内部资本产生面临压力，但穆迪预计越秀集团的持续注资将会支持该行的充足资本，为资产质量承压提供一定缓冲。创兴银行有获得越秀集团注资的记录，包括2024年6月获得的10亿港元注资，相当于其2023年年末风险加权资产(RWAs)约46个基点。由于越秀集团在年内对该行注资30亿港元，该行的普通股本一级资本比率(CET1)从2022年底的13.4%上升至2023年底的14.9%。
穆迪预计创兴银行将保持良好的流动性，对市场资金的依赖程度较低。该行持有充裕的流动性资产，主要包括同业资产、**债券以及高评级金融机构和企业发行的债券。2023年，该行资金的平均流动性维持率为59.6%，远高于25%的最低监管要求。
穆迪没有将任何附属公司的支持提升纳入创兴银行的评级，因为越秀集团在常规注资之外提供特别支持的能力有限。因此，创兴银行的“baa3”调整后的BCA与其BCA处于同一水平。
由于创兴银行是在香港特区注册成立的，穆迪采用了高级解困损失(LGF)的框架来分析创兴银行的负债，认为这是一种可操作的解决机制。穆迪的高级LGF分析表明，由于次级债务和优先股提供的损失吸收，以及存款和高级无抵押债务本身的数量，该行的存款和高级无抵押债务的预期损失较低，使该银行的调整后BCA上调一个子级。
穆迪的LGF分析表明，与穆迪之前对该行次级债务的“中等”LGF的评估相比，该行目前的次级债务的LGF更高。这是因为该行将于2024年7月赎回4亿美元的额外AT1工具。不过，穆迪维持了现有的评级，没有从银行调整后的BCA下调银行次级债务评级。这是因为该银行打算发行更多的AT1工具，以保持足够的缓冲来降低次级债务的低流动性风险。
穆迪的LGF分析显示，优先股的LGF很高，鉴于AT1工具的数量和剩余股权的有限保护，使得银行调整后BCA下调了三个子级。
LGF分析表明，由于该行的次级存款、次级债务、优先股和剩余股权提供损失吸收，该银行的CR评估和CRRs的LGF极低，使得该银行的CR评估和CRRs的调整后BCA提高了三个子级。该行于2024年6月发行了25亿元人民币的二级资本债券，这为降低优先于二级资本债券的负债的提供了缓冲，以降低这些负债的LGF。
由于该行在香港特区的市场份额较小，穆迪假设香港特区**对该行的支持水平较低，因此**支持的提升没有被纳入对该行的评级和CR评估的考量。
可能导致评级上调或下调的因素如果穆迪上调创兴银行的BCA，或者由于该银行次级负债的从属级别上调，导致其次级存款人和高级无抵押债权人的LGF降低，穆迪可能会上调创兴银行的存款评级和高级无抵押中期票据(MTN)计划评级。
穆迪将上调该行的评级，如果：(1)该行通过偿还和注销贷款大幅降低了与中国内地房地产相关的集中风险敞口，并持续保持较低的减值贷款形成率，表现其出资产质量的改善;(2)保持稳健的资本充足率，有形普通股权益(TCE)/风险加权资产(RWA)高于15%;(3)保持稳健的盈利能力，净收入/有形资产持续高于0.5%;以及(4)保持良好的流动性状况。
如果创兴银行的BCA被下调，或者如果创兴银行次级负债的从属性降低，从而导致创兴银行的LGF上升，穆迪可能会下调创兴银行的评级和CR评估。具体而言，如果创兴银行的次级存款、高级无抵押债务、其他次级债务和剩余股权的从属关系占该行有形银行资产的比例低于12%，穆迪可能会下调创兴银行的CRRs 评级。如果银行的AT1资本工具补充计划没有可见性，导致AT1资本工具占银行有形银行资产的比例低于1%，穆迪可能会下调创兴银行的次级债务评级。
穆迪可能会下调创兴银行BCA，如果：穆迪发现创兴银行的资产质量持续面临下行压力，如通过偿还贷款减少的内地房地产风险有限、不良贷款额居高不下或不良贷款超过贷款总额的5%;资本化程度较低，TCE/RWA低于13%;或盈利能力持续较低，如净收入/有形资产持续低于0.1%。
创兴银行有限公司成立于中国香港特别行政区，截至2023年12月31日，其并表资产总额为3060亿港元。
